中国电信（601728.SH）将于2026年4月24日公布2026年一季报。
]article_adlist-->2. 中国电信一季度业绩预期怎么样？截至2026年03月27日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入1331.64亿元，同比变动-1.0%；预测净利润81.55亿元，同比变动-8.0%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
3. 中国电信最新卖方观点
]article_adlist-->长城证券认为：中国电信2025年年报显示，公司营业收入和净利润均实现微增，其中营业收入5239亿元，同比增长0.1%；归母净利润332亿元，同比增长0.5%。移动通信服务和固网及智慧家庭服务收入分别增长1.0%和0.2%，智慧家庭业务收入增长7.6%。战新业务增长迅速，天翼云收入增长6%，视联网、量子和卫星收入分别增长31.2%、65.4%和30.7%。算力服务规模化发展，公司自有及接入智算总规模达到91EFLOPS，研发超110个行业大模型和350个行业智能体。资本开支减少，全年累计实现资本开支804亿元，同比下降14%。派息率提升至75%，快于前期指引。
分业务来说：
1)移动通信服务：收入同比增长1.0%，用户数净增1413万户，用户规模达到4.4亿户。
2)智慧家庭业务：收入同比增长7.6%，宽带综合ARPU达到47.1元。
3)天翼云：收入同比增长6%，公有云IaaS市场份额升至国内第二，IaaS+PaaS市场份额居国内前三。
4)视联网、量子和卫星业务：收入分别同比增长31.2%、65.4%和30.7%。
5)算力服务：公司自有及接入智算总规模达到91EFLOPS，研发超110个行业大模型和350个行业智能体，服务行业客户超3.7万家。
华泰证券认为：中国电信2025年营业收入5239.25亿元，同比增长0.07%，归母净利润331.85亿元，同比增长0.52%，低于预期。公司计划派发股息每股0.272元，派息率75%，股息同比增长4.7%。移动通信服务收入同比增长1.0%至2045亿元，固网及智慧家庭收入同比增长0.2%至1260亿元，用户量及收入稳中有升，但ARPU小幅承压。产业数字化收入同比增长0.5%至1473亿元，公司将Token服务作为经营主线，智能收入同比增长38.2%。2026年资本开支预计下降9.2%至730亿元，算力基础设施投入同比增长26%。公司网络运营及支撑费用同比下降2.1%，销售及管理费用同比下降0.8%，得益于AI赋能成本精细化管理。
（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
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